レンタカーは世界的に構造変革を経験しています。
Avis（Avis Budget Group）とHertz（The Hertz Corporation）は、2020年以降数度にわたって赤字転落を経験しています。その要因は単一ではなく、マクロ経済要因と業界特有の構造課題、および企業固有の経営判断ミスが複合的に絡み合っています。
🔍 Hertz・Avisが赤字転落した主な理由
1. 新型コロナウイルスによる旅行需要の崩壊（2020〜2021）
- 移動制限・外出自粛によりレンタカーの利用需要が急減。
- 特に空港立地に依存する事業構造だったため、国際線・観光需要の消失が致命傷に。
- Hertzは2020年5月に米国でチャプター11（連邦破産法第11章）適用を申請し、一時的に事実上破綻。
2. 車両過剰保有と資産流動化の遅れ
- 不況による需要減に応じてフリート（車両台数）を減らす必要があったが、中古車市場が一時的に低迷し車両売却による損失が発生。
- Hertzは大量のリース契約やローンで車両を保有していたため、固定費が重く損失が拡大。
3. 固定費構造と店舗依存型オペレーション
- 人件費・店舗運営コスト・保険コストなどが高止まり。
- 一方、競合（TuroやGetaroundなどP2Pカーシェア）の台頭で低コストモデルが注目され、従来型企業の競争力が低下。
🏦 Hertz破綻の具体的経緯（2020）
| 時期 | イベント内容 |
|---|
| 2020年3月 | パンデミックで旅行需要が激減 |
| 2020年4月 | 米国航空会社に続き、レンタカーの予約キャンセルが急増 |
| 2020年5月 | Hertzが負債約190億ドルを抱え、チャプター11を申請 |
| 2021年6月 | Knighthead Capitalなどからの支援で再建完了、再上場 |
| その後 | 中古車価格の上昇と旅行需要の回復で黒字転換（2022）も、再びコスト増加で業績悪化（2023以降） |
🚗 Avisも2020年に赤字
Avis Budget GroupはHertzほど大規模な破綻には至らなかったものの、2020年度に一時的赤字へ：
- 2020年は純損失6億8700万ドル（前年は純利益3億4000万ドル）。
- 原因は同様にパンデミックによる売上激減と減損処理。
- ただし、コストカットや車両売却のスピードが早く、2021年以降は急回復。
📉 その後の課題（2023〜2024）
1. EV戦略の失敗（特にHertz）
- HertzはTeslaなどのEV10万台導入計画を打ち出したが、実際にはEV利用者の満足度が低く、維持コスト・事故率の高さ・充電インフラの未整備で多くのEVを早期に売却する羽目に（2024年）。
- これにより、数億ドル規模の損失が発生。
2. インフレと金利上昇
- 調達金利上昇により、車両調達コスト・借入コストが上昇。
- 保険料の上昇（特にEV）は財務負担に。
📊 財務指標の変遷（参考）
| 年度 | Avis純利益 | Hertz純利益 | コメント |
|---|
| 2019 | 約$400M | 約$80M | 安定黒字 |
| 2020 | −$687M | −$1.7B | コロナショック |
| 2021 | 約$1.3B | 約$500M | 回復 |
| 2022 | 約$2.8B | 約$2.1B | 中古車価格高騰と需要回復で一時好調 |
| 2023 | 減益傾向 | 再び赤字 | EV戦略と金利コストで打撃 |
✅ 赤字の要因分類
| 分類 | 内容 |
|---|
| 外部要因 | パンデミック、金利上昇、中古車価格変動、保険料高騰 |
| 構造要因 | 空港依存モデル、固定費構造、フリート過剰保有、再販リスク |
| 戦略ミス | EV導入の失敗、P2Pとの競争対応不足、ユーザー体験への投資不足 |
世界の主要レンタカー売上
| 順位 | 企業名 | 国 | 売上高 | コメント |
|---|
| 1 | Zhongsheng Group | 中国 | $23.03B | ディーラー主力、販売とのシナジーあり |
| 2 | Inchcape | 英国 | $11.62B | 輸入車販売との連携が強い |
| 3 | Avis Budget Group | 米国 | $11.20B | グローバル対応、高価格帯 |
| 4 | Hertz | 米国 | $8.78B | 破産後の再構築中でも成長 |
| 5 | Localiza | ブラジル | $6.76B | 新興国の需要依存高い |
| 6 | Sixt | ドイツ | $4.40B | プレミアム志向強い |
| 7 | Zigup | 英国 | $2.28B | モビリティ系スタートアップ |
| 8 | トヨタレンタリース | 日本 | $1B | ただしリースや中古車売買もあり、レンタカーは収益の主力ではない |
